百亿转让,新题材来了?!

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今日导读一.本月金股:看看机构思路二.苏宁易购:百亿转让,新题材来了?!三.工业自动化:偷着走强的方向四.研报金股:得AMT变速箱者得重卡市场,打铁仍需自身硬(中国重汽))
五.最新市场情报汇总一.本月金股:看看机构思路近期资金陆续回补前期强势股方向,目前看本月机构金股依旧围绕制造业环节,比如化工、机械、电子、电新、建筑建材。
目前,万华化学(化工,5家推)、隆基股份(电新、4家推)、三一重工(机械、3家推)、淇滨股份(建材、3家推)。近期走势强势的顺周期因为不断上涨,目前关注度在不断降低,关注有色板块的机构开始减少,且半数以上的机构的关注标的只有紫金矿业。自动化方向不断加强,标的包括三一重工、汇川技术、郑煤机等。另外现阶段地低估方向陆续有资金关注,近期政策提高参加全部土地竞拍的门槛,利好资金实力强的地产企业,机构主要看好,保利地产+万科A。消费、医药等市场知名的抱团板块,四散一片,关注度明显降温,仅茅台作为行业标杆仍有4家推。二.苏宁易购:百亿转让,新题材来了?!近日苏宁易购将引入国有资本:张近东、苏宁电器、西藏信托拟分别向鲲鹏资本(或指定投资主体)转让苏宁易购5.24%、6.68%、3.07%的股份,苏宁控股、苏宁电器拟分别向深国际转让3.33%、4.67%的股份,转让价为前60个交易日均价九折,即6.92元/股,总计达148亿元。
转让后张近东及苏宁控股持股16.38%,苏宁电器、淘宝、鲲鹏资本、深国际分别持股5.45%、19.99%、15%、8%,上市公司将处于无控股股东、无实控人状态。股份转让款将优先增资苏宁电器等方式提高资本实力,优化财务结构。目前看,深圳国资委持有深国际约43%股份,为深国际控股股东,鲲鹏资本是深圳国资委全资子公司,以股权投资管理为主业的战略性基金管理平台,致力于通过母子基金联动整合优质资源,推动深圳市产业布局优化和协同发展。我们认为深国际、鲲鹏资本将积极推动公司治理的规范化,完善管理和激励体制,保持核心管理团队的稳定,进一步聚焦核心主业,夯实全场景零售核心能力建设,提高运营效率和盈利能力。张近东曾放话,“苏宁要成为零售业态的3D打印机。“这次国资的顺利入局,让苏宁资金实力将得到补强,从而进一步促进苏宁易购在零售行业的发展。深国际的加入,也意味着苏宁与深国际在物流领域将全面战略合作。物流是流通的核心竞争力,此举可以进一步强化苏宁的物流能力、提升物流效益和价值,夯实苏宁易购的核心能力。引入鲲鹏资本,则有助于苏宁易购和深圳本地企业的深度协同,深耕华南市场。当然,众所周知A股向来有炒作国资入股的逻辑,包括现阶段深圳在电商业务方面实属薄弱,后续我们认为有估值重构逻辑。同时大会有较强预期会提及改革向机会。三.工业自动化:偷着走强的方向近期机床板块走势强劲,从前瞻性指标来看2020Q4国内数控系统的销量同比增长近100%,叠加十年周期拐点到来,未来4年持续快速增长机床的一般产品寿命约为10年,而重切割、长时间运转的机床寿命在7-8年。上一轮中国机床行业的销售高峰是在2011年前后,根据10年左右的使用寿命和更新周期,预计2020年是机床行业10年周期的拐点,从2021年开始进入更新换代的高峰。目前,根据国家统计局公布的产量数据进行测算,2021-24年金属切削机床每年的理论更新需求有望达到80万台,假设平均单价15万/台,则每年更新的规模将达到1200亿元。现阶段市场格局,民营机床企业崛起,两龙头进入全球Top10。对比2011年和2019年中国机床公司排名可以发现,2019年的前十名几乎全是民营控股。2019年数控机床行业CR10不到30%市占率,创世纪、海天精工等过程厂商已进入前十。对比外资,国内民企盈利能力十分接近国内优质民营机床企业的毛利率大约是在20%-40%之间,而海外龙头机床企业的毛利率在20%-50%之间,已经十分接近。产能排满4、相关公司创世纪:高端数控机床细分龙头,同时还是国内同类型企业中产品覆盖最全的企业之一。苹果+5G带来3C新机遇,钻攻机进口替代进行时。相关公司:创世纪、海天精工、国盛智科。海天精工:国内数控机床领先企业,定位高端数控机床,产品附加值高,已在数控龙门加工中心领域取得突破。得AMT变速箱者得重卡市场,打铁仍需自身硬(中国重汽)

看点一:得AMT变速箱者得重卡市场
AMT变速箱是由传统机械变速箱+TCU电控模块组成的自动变速箱,AMT凭借舒适性、经济性、传动效率的优势,已经在欧美市场大规模普及(重卡变速箱拥有十几个档位,自动挡将大幅降低驾驶员门槛)。目前欧洲AMT重卡渗透率已经提升至70%以上,AMT牵引车占比超过95%,美国AMT重卡、牵引车渗透率也达到80%以上。而国内2020年AMT重卡销量占比仅4%,未来提升空间巨大。AMT与发动机、制动系统、辅助系统和电气件等互相关联绑定,对一体化设计要求更高。未来智能化大趋势下,只有自动变速箱才能实现智能匹配。看点二:打铁仍需自身硬产品升级下,中国重汽市占率和盈利有望双升重汽管理团队一直重视关键技术自主可控,一方面吸收合并先进技术,同时重视核心技术的自主前瞻研发。MAN技术平台13年上市后得到客户高度认可,保有量已突破40万辆。同时国六排放升级难度较大的天然气重卡,集团自主研发的发动机热平衡管理技术国际领先,2020年天然气重卡份额接近翻倍。新领导到任,成本领先优势进一步扩大公司ROE和ROA在2020年H1分别达到21.2%与7.6%,创08年以来历史最高值,同时有息负债率下降至4.7%,从18年起已经是国内盈利能力最好的重卡公司。

操盘策略

标的近期走势不错,从基本面观察,自20年前三季度A股中国重汽归母净利润、经营性净现金流双创上市来新高。预计2020年全年归母净利18.35-20.8亿,同比增长50%-70%,单四季度的表现继续超市场预期,目前机构目标价给到60元,空间较大。

注:部分信息来自券商和公开信息,未经许可禁止转载文章内容。文章内容仅为参考意见,不构成投资建议,股市有风险,投资谨慎!

相关标签: 汇川技术, 隆基股份, 紫金矿业, 海天精工, 保利地产

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