决胜异动股,透视主力思维之国产化CPU概念“中科曙光”

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  • 来源:今日股市新闻
1.异动股点击之中科曙光(603019)



图A: 中科曙光之20210301 11:30 即时盘面技术回溯----前阶段调整周期较长



解读:
综合图A和图B,一路的调整,股价已经回落到31元附近,低于定增价(参考本文中关键要闻4)——当下股价对比定增的机构投资者,具有一定的小小优势!






图B: 中科曙光之20210301 14:38 即时盘面技术回溯----春节前的杀跌浪创阶段新低




2.核心题材和后期炒作概念

1关键要闻之“中科曙光(603019)2020年三季报点评:盈利能力持续提升 现金流健康状良好 信创龙头优势显著”——重点摘要:
(来源:东方证券的研报 2020-10-28)

经营现金流明显高于净利润,现金流健康状况较好。公司前三季度销售商品、提供劳务收到的现金是73.06亿,相当于同期营收的123%,而经营净现金流/净利润比值为3.0倍,现金流处于较理想的健康状态。我们认为,完善的运营和管理、稳固的信创服务器及芯片龙头地位,是曙光得以维持健康现金流水平的保障。

2关键要闻之“中科曙光(603019)2020年三季报点评:Q3业绩符合预期 信创产业布局将加速推进”——重点摘要:
(来源:国盛证券的研报 2020-10-29)

海光芯片流片或顺利切换,信创产业趋势下核心受益。1)海光x86架构CPU芯片前期获得AMD的Zen架构授权,逐步实现自主研发。x86架构生态成熟、芯片技术起点高,近期海光芯片在全球测试数据库展现一流性能。2)预计后续芯片加工环节将向亚太地区转移,主要代工厂为台积电、三星和中芯国际。

3关键要闻之“ 中科曙光(603019)2020年三季报点评:业绩符合预期 国产服务器业务加速行进”——重点摘要:
(来源:西南证券的研报 2020-10-30)

净利润水平持续提升,公司研发投入进一步增加。2020年前三季度,公司销售费用率为4.3%,同比下降0.3pp;管理费用率为2.8%,同比增长0.5pp;研发费用率为8.9%,同比增长2.4pp。
公司在中美贸易摩擦下的国产化CPU服务器中具有独特地位,通过海光、龙芯、寒武纪等多个关联方实现了全产业链完整布局。受益于国家对信创产业链的支持,公司长期获得国家科研经费支持。今年3月28日以来,公司及子公司累计收到与收益相关的 补助1.17亿元,超过2019年度净利润的10%。

4关键要闻之“中科曙光(603019)公司重大事项点评报告:定增落地夯实基础 信创产业布局持续完善”——重点摘要:
(来源:开源证券的研报 2020-11-09)

公司本次非公开发行共募集资金47.8亿,发行价格为32.15元/股,发行对象最终确定为17家,包括中国人寿、大家资产、中国国有企业结构调整基金、产业投资基金等大型投资机构,众多大型投资机构认购也彰显对公司长期发展的信心。
本次定增投入项目致力于研发基于国产处理器芯片的高端计算机、IO芯片和IO模块、底层管控固件,有利于提升公司的自主创新核心技术能力,增强公司核心竞争力;同时也有利于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术,能系统化地为我国IT基础设施核心装备的供应链安全提供保障。

5关键要闻之“中科曙光(603019)的"真材实料"是怎样炼成的?”——重点摘要:
(来源:证券日报 2020-12-07)

多年以来,中科曙光持续向服务器领域的上下游产业链延伸,服务器整机涉及的零件数量十分庞大,仅主板上的部件就有上百个,除了服务器部件之外,还有上层软件、各种应用等等。
财报数据显示,近5年,中科曙光每年都坚持进行股东分红,其中现金分红已从2015年的2400万元,逐年递增到2019年的逾9000万元。
Choice金融终端数据显示,截至12月1日,近半年时间内,共有信达证券、西南证券等12家机构给予中科曙光“买入”评级。
在‘新基建’产业政策引导下,国内数据中心建设会继续高速发展。2018年国内IDC市场规模1200多亿元,2020年国内IDC市场规模有望达到2000亿元,接近30%的年均增速。


解读:
通过上述要闻可看出:
1. 现金流健康状况较好,“销售、财务费用大幅下降,研发力度持续加大”也体现了该股强大的研发实力和市场占有率;
2. “补助支撑利润增速提升”+“定增包括中国人寿、大家资产、中国国有企业结构调整基金”——实质性的高科技龙头,背后有强大的国字头资金支撑;

——公司是国内高性能计算行业的领军企业,2009-2019 年共计10度获得中国高性能计算机TOP100排行榜市场份额第一。虽然2019年开始受美制裁,但公司应对得力,业绩所受影响较为有限。2020年以来,公司业务调整明显提速,毛利率较上年同期提升明显。尤其是,通过2020年这一次增发,将有望补齐公司在高性能计算产业链上的短板。

(仅供参考,不构成买卖建议)

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