券商一哥280亿配股,股民如何抉择?

  • 时间:
  • 浏览:17
  • 来源:今日股市新闻


中信证券280亿配股

●●●大●●

事件:2月26日周五盘后,中信证券发布配股预案,拟每10股配不超1.5股,募资不超280亿元。

1)公司拟以A股配股股权登记日收市后的股份总数为基数,按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体A股股东配售;拟以H股配股股权登记日确定的全体合资格H股股东所持的股份总数为基数,按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体H股股东配售。


2)本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元,扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。


此次配股公告一出便引起市场广泛讨论:


一是因为此次中信证券配股融资规模较大,2020年全年共有6家券商配股,总计融资372亿,平均每家62亿,而中信一家便融资280亿。


二是因为配股通常会对个股股价短期带来负面影响,尤其是股价或者估值高位配股。


对于中信证券自身来说,配股是当前比较合适的再融资方式,有利于后续资产规模扩张,“打造航母级券商”。


对于上市公司来说,再融资方式主要有配股、定增、发行可转债等等。
简单来说,配股就是向全体老股东再次发行股票筹措资金,而定增是面向特定股东发行股票筹措资金,特定股东既可以是老股东也可以是新股东,相同点是两种再融资方式的股票发行价格都会低于当前股票价格,也就是打折发行。
相比定增来说,配股有两个优势:一是面向全体老股东,这样分担到每个投资者的资金压力就会小一点;二是对上市公司大股东来说,不会稀释股权。
中信证券当前一方面需要大额融资,但另一方面又不希望稀释股权(中信证券大股东股权占比本来就很低了),所以配股对中信证券自身来说,是比较合适的选择,所以这次中信证券选择配股再融资也在情理之中。
中信证券这次如果募集资金280亿元,那么相当于直接补充了280亿元现金净资产。而中信证券目前总资产1.04万亿,净资产约1800亿,相当于杠杆率5.7倍,按此杠杆率计算,这次补充的280亿现金,可能转化为约1600亿总资产,中信证券总资产将达到1.2万亿。
目前上市券商中,总资产排名前五的分别是:中信证券1.04万亿、海通证券7300亿、国泰君安7000亿、华泰证券6900亿、中金公司4900亿。

对于券商来说,“总资产”是最重要的考量方式,所以这次配股募资,将大幅提升中信证券的资产质量与资产规模,从而进一步巩固在行业内的龙头地位,“打造航母级券商”。

而对于投资者来说,需要更加关注短期配股对股价带来的负面影响。


1)配股数量是10配1.5,如果你手里有100股中信证券,那么这次配股你有15股的优先认购权,当然,你也可以放弃这15股的认购权,也就是弃配。
2)认购价会在当前股价上打折,由于A、H股配股价要一致,而当前A股股价几乎是港股股价的两倍,所以A股折扣率会明显高于港股。
3)配股后的股价要除权,配股除权价=(除权登记日收盘价+配股价×每股配股比例)/(1+每股配股比例),而由于配股价会大幅低于当前价格,所以配股除权后的价格也会低于当前价格。
比如中信证券A股当前价格是27.25元,港股价格是16.72港元(约为14人民币),假设此次中信证券最终配股价是12元,那么配股除权后的价格将是(27.25+0.15*12)/(1+0.15)=25.26元,将相比当前股价大幅下跌7.3%。
4)配股一般有三个重要日期——配股预案、配股说明、配股实施,这次中信证券的公告就是配股预案,一般从配股预案到配股说明还有一段时间。
下图是国海证券和国元证券实施配股的案例:

总结上文,投资者需要注意三点:

第一,此次配股对中信证券自身发展来说,是中长线的利好。这次配股募资,将大幅提升中信证券的资产质量与资产规模,从而进一步巩固在行业内的龙头地位,有利于“打造航母级券商”。

第二,此次配股预案发布后,短期会对股价产生情绪上的打压,因为一些不打算长期持有中信证券的投资者,就会选择及时卖出,规避股价波动。原因是一旦发布配股说明书,股价短期就会出现连续下跌。(配股预案发布到配股说明书发布的中间间隔时间不确定,短的有一两个月的,长的也有一年多的)
第三,对于打算中长线持有中信证券的投资者,到时候一定要记得要参与配股,因为不参与配股就是白白损失。以上文测算为例,如果你参与配股,那么最终除权价就是你的成本价,不赚不亏,但是如果你不参与配股,一旦除权,你将白白亏损7.3%。


相关标签: 华泰证券, 中信证券, 国海证券, 海通证券, 国泰君安

猜你喜欢

在哪里割双眼皮 割双眼皮有几种方法_最真实的经验分享_健康经验_快速问医生

在哪里割双眼皮图片搜索在百度搜索在哪里割双眼皮图片在搜狗搜索在哪里割双眼皮图片在必应搜索在哪里割双眼皮图片在360搜索在哪里割双眼皮图片在哪里割双眼皮视频搜索在百度搜索在哪里割

2021-09-11

山茶油的功效与作用 山茶油的功效与作用_最真实的经验分享_健康经验_快速问医生

山茶油的功效与作用图片搜索在百度搜索山茶油的功效与作用图片在搜狗搜索山茶油的功效与作用图片在必应搜索山茶油的功效与作用图片在360搜索山茶油的功效与作用图片山茶油的功效与作用视

2021-09-11

龋病 龋病治疗多少钱 治疗龋病的方法是什么_龋病_快速问医生

龋病图片搜索在百度搜索龋病图片在搜狗搜索龋病图片在必应搜索龋病图片在360搜索龋病图片龋病视频搜索在百度搜索龋病视频在搜狗搜索龋病视频在必应搜索龋病视频在360搜索龋病视频龋病

2021-09-11

空腹不能吃的水果 空腹不宜吃的水果_最真实的经验分享_健康经验_快速问医生

空腹不能吃的水果图片搜索在百度搜索空腹不能吃的水果图片在搜狗搜索空腹不能吃的水果图片在必应搜索空腹不能吃的水果图片在360搜索空腹不能吃的水果图片空腹不能吃的水果视频搜索在百度

2021-09-11

米氮平片 米氮平片的功效有哪些_抑郁症_快速问医生

米氮平片图片搜索在百度搜索米氮平片图片在搜狗搜索米氮平片图片在必应搜索米氮平片图片在360搜索米氮平片图片米氮平片视频搜索在百度搜索米氮平片视频在搜狗搜索米氮平片视频在必应搜索

2021-09-11